北京中科白癜风医院爱心分享会 http://baidianfeng.39.net/a_bdfys/180504/6213655.html
miki丨前言在此将对泰格医药（）的分析分享，只用作自己投资成长的记录和学习交流，不构成任何投资建议。本文分析CRO三强的第二强，泰格医药。在分析药明康德《药明康德：医药外包龙头的13年成长》的时候，我们曾经跟泰格医药做过小范围的对比。30亿左右的营业收入，规模只是老大药明康德的1/4左右。但是有句话说的好，存量买龙头，增量买赛道。CRO这个行业还是个成长性非常高的行业，年化增速在25%~30%之间，这样恐怖的成长速度，可以不仅仅容得下药明康德一家公司，保守一点，行业的前三名肯定都是有肉吃的。而且，泰格医药也有他的优势所在，它是全球前十强临床合同研究机构中唯一中国临床合同研究机构，按年收入计排名第九，其全球市场份额为0.8%。泰格医药年成立，年上市，专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务（CRO），为全球医药和医疗器械创新企业提供全面而综合的临床研究解决方案。CRO行业简单概括，就是大型制药企业为了缩短研发周期、控制成本、同时降低研发风险，逐步将资源集中于发展自身核心研发业务，着重集中于疾病机理研究及新药靶点的发现及研发早期阶段，而将后续研发中晚期及开发阶段涉及的药物化合物筛选及研发、数据采集分析、临床、委托生产或加工等产业链环节委托给医药研发服务企业。从存量来看，欧美地区占据了全球CRO市场90%左右的市场份额，处于主导地位，而印度、中国等亚太地区仅占据了全球CRO市场的较小份额。起步晚，但是发展快，全球CRO/CMO市场正在逐步向亚太转移，这就是国内行业的机会。财务报表数据分析从财务经营上看，泰格医药的资产扩张速度很快，超过行业平均增速，同时又保证了30%以下的负债率。扩张的同时，营业收入同比增长速度也在20%以上，毛利率40%以上。年业绩预告中，净利润同比增长%~%，扣非净利润同比增长20%~33%，丝毫没有受到年新冠疫情的影响。净利润现金比率这个指标不太稳定，需要持续