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来源：华西证券股权专家

一、核心动因：我国人口老龄化

根据世界卫生组织的规定，65岁以上人口占总人口比重超过7%即进入了老龄化时期，超过14%即为深度老龄化，超过21%为超级老龄化，目前全球主要经济体均进入老龄化阶段，老龄化趋势势不可挡。我国将于年进入老龄化深度阶段，年进入超级阶段，我国老龄人口全球第一。如此庞大的老龄人群体，在世界历史上所有国家都未曾出现过，对我国现有的医疗资源配置效率、医保基金规模和使用效率、医疗服务价格等都提出极大的考验，客观上要求我国的医疗体系效率要远远高于国外的发展水平。

二、应对措施：深化医疗体制改革

根据“十三五”规划，人口健康信息化和健康医疗大数据是国家信息化建设及战略资源的重要内容，是深化医药卫生体制改革、建设健康中国的重要支撑。《“健康中国”规划纲要》（根据党的十八届五中全会战略部署制定，由中共中央、国务院于年10月25日印发并实施，这是建国以来首次在国家层面提出的健康领域中长期战略规划，这是今后15年推进健康中国建设的行动纲领），明确提出“建设健康信息化服务体系”的两大重要目标：完善人口健康信息服务体系建设、推进健康医疗大数据应用。年是第三轮医疗体制改革的元年。年3月13日十三届全国人大一次会议决定成立国家医疗保障局和卫生健康委员会，年9月“三定”方案全部出炉，为新一轮医改做好全面的组织和人才安排。我国医疗体制目前存在三个核心问题：老龄化率迅速提升推动医疗费用持续增长；医疗资源的总供给能力平稳增长，医院机构使用效率极不平衡；医保基金代表的支付能力增速将放缓。解决核心问题的保障工具：建设健康信息化服务体系，即完善人口健康信息服务体系建设、推进健康医疗大数据应用。这也客观反映出国内医疗信息化程度低，行业发展空间大。

三、年——“十三五”收官之年

17年、18年及19年陆续出台的关于医疗信息化方面的政策文件，所指向的目标时间均是年，也即“十三五”收官之年。这些文件可以归纳的关键字有：电子病历、DRGs、医联体试点、医共体试点、互联网医疗、医院、信息互联互通共享等。从新一轮密集发布的政策来看，和医疗信息化相关的着眼点主要集中在以电子病历为核心的临床信息化系统建设、以控费为目的的医保控费系统建设、以互联网+医疗为重点的医疗信息化改进以及以医联体、医共体为载体的区域卫生信息化建设。这些政策的不断落实将为医疗信息化建设带来新一轮需求。

财通证券：

推断-年将会是电子病历升级高峰，届时将带来电子病历市场数倍增长，预计年将超亿元，4年复合增长率或达86.3%，医疗信息化公司迎来黄金发展期。长期看以电子病历和健康档案为抓手的全国卫生公共平台建成后，医疗大数据价值凸显，其最大的盈利模式在于与商业保险机构的合作，我们判断市场空间或超过0亿元，其次是处方外流市场达亿元级别。

假设-年是电子病历爆发期，爆发速度分别为.6%、.6%和84.1%，年电子病历市场规模将达.42亿元，较年增长11倍，或成为医疗信息化板块中最大的细分领域。

中泰证券：

政策端：互联互通评级、电子病历评级带来下游新需求。年，国家卫健委推出相关政策：年，医院要达到卫健委电子病历分级评价3级以上；到年，医院要达到卫健委电子病历分级评价4级以上，医院要达到卫健委电子病历分级评价3级以上。年，医院要实现院内各诊疗环节信息互联互通，医院信息互联互通标准化成熟度测评4级水平。中性条件下，-年医院需求增量约亿元、电子病历评级带来新增需求亿元。

截至年5月，国内共有5家医院达到了互联互通标准化成熟度五级，82家医院达到了互联互通标准化成熟度四级。目前，我国有家医院，-年，有要参加互联互通标准化成熟度测试，并达到四级。中性条件下，-年医院需求增量约亿元。

根据年2月卫健委的最新数据，我国有家医院，家医院。如果满足卫健委关于电子病历的相关要求，中性条件下，-年医院需求增量亿元，医院需求增量亿元，共亿市场增量。

中银国际证券：

新需求产生的市场增量规模为亿。按照卫健委《关于印发进一步改善医疗服务行动计划（—年）的通知》及考核指标，以及电子病历（EMR）和按疾病诊断相关分组（DRGs）等政策，对涉及信息化系统建设与升级的部分，基于中性预期，计算得三年内新需求市场规模为亿。

国盛证券：

根据测算，

1）未来两年电子病历带来的市场规模到达到亿，医院增量超亿。医院信息化投入万，医院数量家，全国医院与医院根据Q1数据加总为18家，仍有家医院需要进行电子病历3级建设，带来亿市场规模。对于电子病历3级到4级我们假设，医院信息化投入0万，医院渗透率为10%，全国医院共家，仍有家医院需要进行电子病历4级建设，带来亿市场规模。

2）未来两年区域医疗信息化平台建设还将维持高投入：国家目标在年前，建设完成范围覆盖全国32个直辖市、省自治区，个地、县级市，2,个区县，建设超过3,个各级区域平台。根据调研，全国范围内区域医疗信息化平台实现居民健康卡的一卡通用功能还有一定距离，特别是中西部很多地区还未实现区域医疗信息化平台的覆盖，保守测算3,个各级区域平台仍有50%的建设空间，单体投入在0万以上，未来两年区域医疗信息化平台市场规模超过亿。

民生证券：

行业未来发展空间测算结果分别为.2/.5/.2/.0/.5亿元。

上述测算出于保守角度，未考虑以下几点因素：

1）整体化、平台化建设趋势带来订单量的增长和价格的提高；

2）区域医疗信息化建设所带来的空间增量。综上所述，行业可能具有长期的发展空间。

电子病历：-年年约带来约亿市场增量。-年电子病历所带来的增量市场空间，中性估计.28亿元。由于有半年的时间用来跑数据和授牌（评审），因此预计19年以及20年上半年可能将是建设高峰。

中信建投：

政策提升信息化增量需求，行业高景气度未来几年有望持续。我国医院个，预计年一半将进行电子病历实现四级目标的升级，医院电子病历升级的增量需求在~万元，预计未来两年医院电子病历升级市场空间将在50亿左右。

我国医院个，预计年全部将完成电子病历实现三级目标的升级。其中医院的系统升级需要万~万，预计医院电子病历升级市场空间共计亿左右。

四、年之后行业会怎样

1.从国家政策的角度

《“健康中国”规划纲要》是到年推进健康中国建设的行动纲领，国家领导人持续